फॉरेक्स हेजिंग सूचना asymmetries

विदेशी मुद्रा हेजिंग का परिचय 09 अगस्त, 2016 को अद्यतन हेजिंग बस बड़े नुकसान के खिलाफ खुद को बचाने के एक तरीके से आ रहा है। अपने व्यापार पर बीमा के रूप में बचाव के बारे में सोचें। हेडिंग एक अप्रत्याशित घटित होने पर आपको नुकसान की मात्रा को कम करने का एक तरीका है। सरल विदेशी मुद्रा हेजिंग कुछ ब्रोकर आपको सीधे हेजेज के ट्रेडों को रखने की अनुमति देते हैं डायरेक्ट हेजिंग तब होती है जब आपको एक ट्रेड जोड़ी की खरीददारी करने की अनुमति होती है और उसी समय आप एक ही जोड़ी को बेचने के लिए व्यापार कर सकते हैं। जबकि शुद्ध लाभ शून्य है, जब तक आप दोनों ट्रेडों खुले हैं, अगर आप बाजार को सही समय पर सही रखते हुए अतिरिक्त जोखिम उठाने के बिना अधिक पैसा कमा सकते हैं। जिस तरह से एक सरल विदेशी मुद्रा हेज आपकी सुरक्षा करता है, वह यह है कि यह आपको शुरुआती व्यापार को बंद किए बिना अपने शुरुआती व्यापार की विपरीत दिशा में व्यापार करने की अनुमति देता है। यह तर्क दिया जा सकता है कि यह नुकसान के लिए प्रारंभिक व्यापार को बंद करने और बेहतर स्थान पर एक नया व्यापार करने के लिए अधिक समझदारी बनाता है। यह व्यापारी विवेक का हिस्सा है एक व्यापारी के रूप में, आप निश्चित रूप से अपना प्रारंभिक व्यापार बंद कर सकते हैं और बेहतर कीमत पर बाजार में प्रवेश कर सकते हैं। हेज का उपयोग करने का लाभ यह है कि आप अपने व्यापार को बाजार पर रख सकते हैं और दूसरे व्यापार के साथ पैसे कमा सकते हैं जो लाभ कमाता है क्योंकि बाजार आपकी पहली स्थिति के मुकाबले चलता है। जब आपको संदेह है कि बाजार में रिवर्स हो रहा है और अपने शुरुआती ट्रेडों के पक्ष में वापस जाना है, तो आप हेजिंग व्यापार पर रोक लगा सकते हैं, या इसे बंद कर सकते हैं। जटिल हेजिंग विदेशी मुद्रा व्यापारों के जटिल हेजिंग के लिए कई तरीके हैं कई दलाल व्यापारियों को उसी खाते में प्रत्यक्ष रूप से बचाव वाले पदों की अनुमति नहीं देते हैं, ताकि अन्य तरीकों के लिए आवश्यक हो। एकाधिक मुद्रा जोड़े एक विदेशी मुद्रा व्यापारी दो अलग-अलग मुद्रा जोड़े के उपयोग से किसी विशेष मुद्रा के खिलाफ एक हेज बना सकता है। उदाहरण के लिए, आप लंबे EURUSD और छोटे USDCHF जा सकते हैं। इस मामले में, यह सटीक नहीं होगा लेकिन आप अपने यूएसडी एक्सपोज़र को हेजिंग करेंगे। इस तरह से हेजिंग करने का एकमात्र मुद्दा आप यूरो (यूरो) और स्विस (एसएचएफ) में उतार-चढ़ाव के सामने आ रहे हैं। इसका मतलब यह है कि अगर यूरो अन्य सभी मुद्राओं के खिलाफ मजबूत मुद्रा बन जाता है, तो EURUSD में एक अस्थिरता हो सकती है जो कि USDCHF में प्रतिद्वंद्वी नहीं है। यह आम तौर पर हेज करने का एक विश्वसनीय तरीका नहीं है जब तक कि आप एक जटिल बचाव का निर्माण नहीं कर रहे हैं जो कई मुद्रा जोड़े को खाते में लेता है। विदेशी मुद्रा विकल्प एक विदेशी मुद्रा विकल्प भविष्य में किसी निर्दिष्ट कीमत पर विनिमय का संचालन करने के लिए एक समझौता है। उदाहरण के लिए, कहते हैं कि आप EURUSD पर एक लंबा व्यापार 1.30 पर रख देते हैं। उस स्थिति की रक्षा के लिए आप 1.2 9 में एक विदेशी मुद्रा स्ट्राइक विकल्प डालते हैं। इसका मतलब यह है कि यदि आपके विकल्प के लिए निर्धारित समय के भीतर EURUSD 1.2 9 हो जाता है, तो आपको उस विकल्प का भुगतान मिलता है जब आप विकल्प और विकल्प का आकार खरीदते हैं तो आप कितना भुगतान करते हैं, बाजार की स्थितियों पर निर्भर करता है। अगर EURUSD निर्दिष्ट समय में उस कीमत तक नहीं पहुंचता है, तो आप केवल विकल्प की खरीद मूल्य खो देते हैं। खरीद के समय के बाजार मूल्य से दूर आपके विकल्प, बड़ा भुगतान होगा यदि मूल्य निर्दिष्ट समय के भीतर मारा जाता है। हेज के कारण मुख्य कारण है कि आप अपने ट्रेडों पर हेजिंग का उपयोग करना चाहते हैं, जोखिम को सीमित करना है। हेडिंग आपकी व्यापार योजना का एक बड़ा हिस्सा हो सकता है अगर सावधानीपूर्वक किया जाए यह अनुभवी व्यापारियों द्वारा ही इस्तेमाल किया जाना चाहिए जो बाजार झूलों और समय को समझते हैं। पर्याप्त व्यापारिक अनुभव के बिना हेजिंग के साथ खेलना आपके खाते के लिए एक आपदा हो सकता है। मॉडिग्लिअनी और मिलर03 की पूंजी संरचना सिद्धांतों मोडिग्लियानी और मिलर 1 9 50 के दशक में दो प्रोफेसरों, ने पूंजी-संरचना सिद्धांत का तीव्रता से अध्ययन किया। उनके विश्लेषण से, उन्होंने पूंजी संरचना अप्रासंगिकता प्रस्ताव विकसित किया। मूलतः, उन्होंने यह अनुमान लगाया था कि एकदम सही बाजार में, कोई फर्क नहीं पड़ता कि कंपनी अपने परिचालनों के वित्तपोषण के लिए किस तरह की पूंजी संरचना का उपयोग करती है। उन्होंने यह तर्क दिया कि एक फर्म का बाजार मूल्य अपनी कमाई की शक्ति और उसकी अंतर्निहित परिसंपत्तियों के जोखिम से निर्धारित होता है, और इसका मान जिस तरह से इसके निवेश को वित्तपोषित करने या लाभांश को वितरित करने के लिए चुनता है, उससे स्वतंत्र है। मूल एमएमपीएम प्रस्ताव निम्नलिखित प्रमुख मान्यताओं पर आधारित है: कोई कर नहीं लेनदेन की लागत कोई दिवालियापन लागत नहीं दोनों कंपनियों और निवेशकों के लिए उधार लेने की लागत में समतुल्य बाजार की जानकारी के समरूपता, जिसका अर्थ है कि कंपनियों और निवेशकों की एक ही जानकारी है, किसी कंपनी की आय पर ऋण का कोई असर नहीं है ब्याज और करों से पहले 13 बेशक, वास्तविक दुनिया में करों, लेनदेन लागत, दिवालिएपन की लागत, उधार लेने की लागत में अंतर, सूचना असंपतियां और कमाई पर ऋण के प्रभाव हैं। यह समझने के लिए कि कॉर्पोरेट करों में फैक्टरिंग के बाद MampM प्रस्ताव कैसे काम करता है, हालांकि, पहले हमें करों के बिना MampM प्रस्ताव I और II की मूल बातें समझना चाहिए। मोडिग्लियानी और मिलर्स कैपिटल-संरचना इरेलेवेंस प्रॉपिप्ज़ेशन एमएमपीएम पूंजी-संरचना की अप्रासंगिकता प्रस्ताव कोई कर नहीं लेता है और दिवालियापन की कोई लागत नहीं है। इस सरल दृष्टिकोण में, पूंजी की भारित औसत लागत (डब्लू सी सी) कंपनी के पूंजी संरचना में बदलाव के साथ स्थिर रहनी चाहिए। उदाहरण के लिए, फर्म ने कैसे उधार लिया है, ब्याज भुगतान से कोई कर लाभ नहीं होगा और इस प्रकार डब्ल्यूएसीसी को कोई परिवर्तन या लाभ नहीं होगा। इसके अतिरिक्त, चूंकि ऋण में बढ़ोतरी से कोई परिवर्तन या लाभ नहीं हैं, इसलिए पूंजी संरचना कंपनी के शेयर की कीमत पर प्रभाव नहीं डालती है, और इसलिए पूंजी संरचना कंपनी के शेयर की कीमत के लिए अप्रासंगिक है। हालांकि, जैसा कि हमने बताया है, करों और दिवालियापन की लागत कंपनी के स्टॉक की कीमतों पर काफी प्रभाव डालती हैं अतिरिक्त पत्रों में, मॉडिग्लियानी और मिलर में करों और दिवालियापन की लागत दोनों का प्रभाव भी शामिल था मोडिग्लियानी और मिलर्स ट्रेडऑफ लीवरेज के सिद्धांत का सिद्धांत व्यापार सिद्धांत मानता है कि जब तक इष्टतम पूंजी ढांचे तक नहीं पहुंच जाता तब तक पूंजी संरचना में लाभ उठाने के लिए लाभ होते हैं। सिद्धांत ब्याज भुगतानों से कर लाभ को मान्यता देता है- यानी, क्योंकि ऋण पर ब्याज का भुगतान कर छूट है, बांड जारी करने से कंपनी की कर दायित्व कम हो जाती है इक्विटी पर लाभांश का भुगतान करना, हालांकि, नहीं करता है। किसी अन्य तरीके से सोचा, ब्याज कंपनियों की वास्तविक दर उन बांडों का भुगतान करती है जो वे कर बचत के कारण मामूली दर से कम होती हैं। अध्ययनों से पता चलता है कि, हालांकि, ज्यादातर सिद्धांतों के मुताबिक इस सिद्धांत से कम लाभ होता है, जो इष्टतम है। (बड़े निगमों में कॉरपोरेट टैक्स देयता के बारे में अधिक जानें सेक्टर्स द्वारा बिग टैक्स बिलों और सर्वोच्च कॉरपोरेट टैक्स बिलों से बचें।) दो सिद्धांतों की तुलना करते हुए, उनके बीच का मुख्य अंतर एक पूंजी संरचना में कर्ज से संभावित लाभ है, जो कि ब्याज भुगतान का कर लाभ चूंकि एमएम पूंजी-संरचना अप्रासंगिकता सिद्धांत कोई कर नहीं मानता है, इस लाभ को मान्यता प्राप्त नहीं है, लाभ के सिद्धांत के विपरीत, जहां टैक्स, और इस तरह ब्याज भुगतान का कर लाभ, मान्यता प्राप्त हैं। संक्षेप में, कॉर्पोरेट करों के बिना एमएम मैं सिद्धांत का कहना है कि कंपनियां कर्ज और इक्विटी के सापेक्ष अनुपात एमएम I को कॉर्पोरेट कर के साथ नहीं कहते हैं कि ब्याज कर ढाल की वजह से अधिक से अधिक कर्ज की फर्म अधिक मूल्यवान है। एमएम द्वितीय डब्ल्यूएसीसी से संबंधित है। यह कहता है कि कंपनी की पूंजी संरचना में ऋण का अनुपात बढ़ता है, शेयरधारकों के लिए इक्विटी पर उसकी वापसी एक रैखिक फैशन में बढ़ जाती है। उच्च ऋण स्तर के अस्तित्व से कंपनी में निवेश अधिक जोखिम भरा होता है, इसलिए शेयरधारकों ने कंपनी के शेयरों पर एक उच्च जोखिम प्रीमियम की मांग की है। हालांकि, क्योंकि कंपनी के पूंजी संरचना अप्रासंगिक है, ऋण-इक्विटी अनुपात में परिवर्तन डब्ल्यूएसीसी को प्रभावित नहीं करते हैं। कॉर्पोरेट कर के साथ एमएम II ब्याज कर कटौती से कॉरपोरेट टैक्स बचत को स्वीकार करता है और इस प्रकार यह निष्कर्ष निकाला है कि ऋण-इक्विटी अनुपात में परिवर्तन डब्ल्यूएसीसी को प्रभावित करते हैं। इसलिए, ऋण का अधिक से अधिक हिस्सा कंपनी के डब्लूसीसीई को कम करता है।